2017年被視為人工智能正式進入產(chǎn)業(yè)化元年。人工智能的產(chǎn)業(yè)化是“AI+垂直行業(yè)”的一場變革。從技術(shù)成熟度、市場空間、行業(yè)信息化程度等多個維度進行分析，安防、金融、醫(yī)療、汽車等行業(yè)將成為“AI+”時代變革的主要行業(yè)。

AI芯片迭代加速，智能攝像頭將突破價格瓶頸：攝像頭高清化與網(wǎng)絡(luò)化產(chǎn)生海量數(shù)據(jù)，內(nèi)嵌AI算法的智慧攝像頭引領(lǐng)第三波行業(yè)替換浪潮。雖然前端智能化為必然趨勢，但由于前端攝像頭由于容積、功耗等原因?qū)π酒蟾撸瑑r格偏貴?；仡?017年，無論是國內(nèi)還是國外，嵌入式AI芯片的研發(fā)都在如火如荼的進行，隨著嵌入式AI芯片持續(xù)突破，芯片的選擇和價格選擇增多，性價比提高。所以，預(yù)計18年智能攝像頭單價的下降導(dǎo)致的智能攝像頭滲透率提升將是重要看點。

智能化疊加雪亮工程引領(lǐng)行業(yè)開啟新景氣：在上一輪安防發(fā)展周期中，平安城市疊加高清替代，國內(nèi)監(jiān)控視頻市場保持了高景氣的增長態(tài)勢。由于監(jiān)控點位的增多，在滿足了安防監(jiān)控“看得清”的需求之后，使視頻監(jiān)控“看得懂”需求日益強烈。智能攝像頭短期應(yīng)用剛需主要在以安全為核心的公安、交通等政府部門;從長期來看，隨著物聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用逐步落地，單價更高的智能化產(chǎn)品將為行業(yè)打開傳統(tǒng)產(chǎn)品之上的增量空間。此外，“雪亮工程”推動視頻監(jiān)控網(wǎng)絡(luò)下沉至鄉(xiāng)縣級別，總體投入量巨大，千億級藍海市場將引領(lǐng)行業(yè)新周期。

攝像頭的角色在變化，拓展行業(yè)應(yīng)用邊界：隨著計算機視覺技術(shù)的提升，以及場景化數(shù)據(jù)對于實現(xiàn)“AI+”行業(yè)應(yīng)用的必要性增加，攝像頭作為場景數(shù)據(jù)的重要輸入口，更體現(xiàn)于對情景數(shù)據(jù)的處理和分析上。獲得技術(shù)賦能的攝像頭，其角色也在不斷變化，從單一的視頻監(jiān)控，延伸到支付、監(jiān)測、識別、搜索等，成為各行各業(yè)的通用。目前，基于攝像頭的“刷臉”移動支付，以及無人駕駛ADAS系統(tǒng)應(yīng)用已日漸成熟，未來在醫(yī)療影像處理等領(lǐng)域也有巨大發(fā)展?jié)摿Α?/p>

視頻分析實時性，開啟C端新商業(yè)模式：智能視頻分析在幾乎不需要人為干預(yù)的情況下，可直接通過對攝像頭進行分析和判斷目標(biāo)的行為，解決了時間延遲問題，從而做到既能完成日常管理，又能在異常情況發(fā)生時作出及時反應(yīng)。智能化視頻監(jiān)控尤為適用于對實時性有較高要求的C端民用市場，達到“事前預(yù)警”的效果。除了安全監(jiān)控之外，家庭端安防產(chǎn)品逐步從單純的安全功能邁向消費對象的價值滿足和分享，社區(qū)、幼兒園、中小學(xué)均成為重要應(yīng)用場景。

研發(fā)實力結(jié)合資本力量，行業(yè)集中度再提升：繼?？低暫痛笕A股份之后，國內(nèi)排名第三的宇視科技擬被千方科技收購，也將進入A股市場。在智能化安防產(chǎn)業(yè)拐點下，廠商需要提供綜合解決方案，包括前端感知硬件、后端存儲平臺、智能分析融合應(yīng)用于技術(shù)創(chuàng)新，這大大提升了行業(yè)的技術(shù)門檻，以及企業(yè)在研

發(fā)上的投入要求。資本集聚+研發(fā)優(yōu)勢+規(guī)模效應(yīng)+綜合實力，使安防行業(yè)一二線廠商的市場份額進一步擴大，在行業(yè)整體高景氣背景下，獲得更高的利潤彈性。

投資建議：受國家“雪亮工程”政策投入，以及人工智能技術(shù)發(fā)展多元驅(qū)動，我們預(yù)計，安防行業(yè)將迎來新一輪景氣周期。此外，終端攝像頭的智能化將有利于拓展攝像頭的應(yīng)用邊界，打開C端市場空間。我們認為，在資本助力下，具備綜合解決方案實力以及全產(chǎn)品線的龍頭廠商將受益于行業(yè)集中度的進一步

提升，在整體高景氣背景下，獲得更高的利潤彈性。推薦關(guān)注?？低?、大華股份、千方科技、蘇州科達、佳都科技、熙菱信息；建議關(guān)注立昂技術(shù)等。

風(fēng)險提示：政策推進速度不及預(yù)期，AI芯片、視頻分析技術(shù)及行業(yè)發(fā)展不及預(yù)期。

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